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  进入11月，国内BDO市场迎来集中复产潮，多个前期停车或检修的装置陆续重启提负，供应端宽松格局进一步凸显。从企业动态来看，内蒙古以及新疆地区装置成为复产主力，首先三维装置于10月9日换剂后，一套生产线日左右重启，另一套生产线日顺利重启提负。新疆地区作为BDO产能核心区，复产、增量动作同样密集：新疆新业一期6万吨装置近期重启，二期14万吨装置稳定运行；新疆国泰新华两套共20万吨装置10月10日历经一个月检修，预计11月7-8日恢复生产；新疆曙光绿华10万吨装置提负至8成。此外，中石化长城能源一套10万吨装置换剂结束即将复产，共同构成11月供应增量的重要支撑。下周BDO行业开工预期提升至56.05%，环比预期提升6.45个百分点。

  值得注意的是，复产潮背后是行业产能扩张的长期趋势。拟在建装置消息仍在不断释放，11月新增备案的陕西宜川10万吨BDO项目、海南洋浦10万吨BDO项目等消息的释放，进一步加剧了市场对未来供应过剩的担忧，为当前观望心态埋下伏笔。

  供应增量释放与需求复苏乏力的矛盾，或将导致11月BDO市场行情报价承压震荡。据金联创多个方面数据显示，截至11月7日，国内BDO价格维持在7300-7500元/吨，同比跌幅更是达到12.94%，处于近一年来的低位区间。价格持续偏弱的核心原因主要在于供需失衡：一方面，装置的供应增量较为明确，行业产能利用率虽维持在5成偏低水平，但环比已出现显著提升；另一方面，下游需求端缺乏实质性复苏动力，尽管PTMEG、PBT等行业装置运行稳定，但终端需求疲软导致产业链成本传导受阻。下业的谨慎心态进一步压制需求释放。PTMEG行业受氨纶库存高企影响，原料采购以合约为主，现货采购意愿不强；PBT行业虽开工稳定，但纺丝、光缆等终端需求进入淡季，企业仓库存储上的压力下对BDO议价情绪浓郁。此外，GBL、NMP等行业受电子化学品需求疲软影响，原料采购量难有增长，进一步加剧了市场供需矛盾。成本端的利空因素同样不容忽视，上游原料电石供应增加导致价格下行，甲醇市场行情以整理为主，BDO成本支撑力度不足，难以形成价格反弹的有效助力。

  供应增量的确定性与需求复苏的不确定性，使得11月BDO市场参与者心态严重分化，观望情绪成为市场主导。贸易商层面，出于对供应过剩的担忧，普遍采取低库存运作策略，减少现货囤货，等待市场明确方向，部分企业甚至暂停报价，规避价格进一步下跌的风险。下游工厂则延续“按需采购”原则，合约订单成为采购主力，对现货高价抵触情绪强烈，多通过压价谈判减少相关成本压力，进一步加剧市场博弈氛围。

  生产企业虽试图通过稳市操作缓解亏损压力，但在供需失衡的大背景下，议价能力明显减弱。部分企业选择控制现货流出，优先保障合约供应，以减少价格下降带来的压力。市场预期的分歧进一步放大了观望情绪：乐观者认为，随着下游PTMEG等行业开工率小幅提升，原料消化量将逐步增加，叠加冬季运输的不确定性，可能支撑价格阶段性反弹；悲观者则担忧，后续产能持续释放，叠加终端需求难以实质性改善，价格或跌破7200元/吨的关键支撑位。

  对于11月下旬及四季度剩余时间的BDO市场，行业一致认为僵持整理是主基调，供需博弈将持续主导市场走势。随着国泰新华、长城能源等装置完全重启，供应增量将进一步释放，而下游需求端虽有边际改善，但难以抵消供应压力，国内BDO市场大概率维持窄幅震荡格局。

  未来市场走势需着重关注：一是装置复产与检修进度，四季度四川地区降负停车操作或将增多，永盈已发布检修计划；二是下游需求复苏力度，PTMEG行业去库进度、PBT行业终端订单改善情况，将直接影响BDO消化能力；三是政策及外部环境变化，欧盟反倾销调查进展、新疆内蒙古冬季运输政策调整等，有几率会成为价格阶段性波动的触发因素。总的来看，在产能过剩风险未得到一定效果缓解、需求复苏缺乏动力的背景下，BDO市场观望心态短期内难以消散，价格低位运行的态势或将持续至年末。返回搜狐，查看更加多